Crypto : Pourquoi la fin du procès Ripple (XRP) ne fait presque pas réagir les marchés ?

La fin de l’interminable procédure qui opposait la SEC à Ripple n’a surpris personne, car les investisseurs anticipaient déjà ce retrait sous l’effet d’un virage pro-crypto impulsé par l’administration Trump. Si l’annonce a marqué la clôture de l’un des dossiers judiciaires les plus emblématiques du secteur, les marchés, eux, avaient intégré cette issue bien avant son officialisation.

La clôture définitive de l’affaire SEC vs Ripple

Ce 19 mars, Brad Garlinghouse, CEO de Ripple, a officialisé la décision de la Securities and Exchange Commission des États-Unis de retirer son appel. « La SEC vient de déposer une reddition », a-t-il déclaré. Il a qualifié cette issue de « victoire retentissante ».

Cette annonce met un terme à l’une des batailles juridiques les plus longues et les plus suivies du secteur. La procédure avait été initiée en décembre 2020, lorsque la SEC accusait Ripple d’avoir levé 1,3 milliard de dollars via la vente non enregistrée de titres sous la forme de son token XRP.

Plusieurs décisions judiciaires intermédiaires avaient progressivement érodé la position du régulateur, jusqu’à ce désengagement total.

Les éléments factuels qui composent le cœur de ce contentieux sont multiples :

• En décembre 2020, la SEC engage des poursuites contre Ripple pour offre de titres non enregistrée, qui vise les ventes de XRP ;
• Le montant en cause atteint 1,3 milliard de dollars, selon l’accusation ;
• En juillet 2023, un juge fédéral déclare que les ventes sur les plateformes secondaires ne constituent pas une offre de titres, ce qui affaiblit la thèse de la SEC ;
• Brad Garlinghouse et Chris Larsen, cofondateur de Ripple, étaient également visés à titre personnel par le régulateur ;
• Après plusieurs appels et contre-appels, la SEC renonce finalement à poursuivre, sans conditions ;
• Garlinghouse a qualifié la procédure de « manœuvre politique » et affirmé que « la loi avait enfin prévalu ».

Cette décision ouvre désormais la voie à une reprise des activités domestiques de Ripple, fortement freinées depuis 2020 par l’exclusion du XRP de nombreuses plateformes d’échange américaines.

Le retrait définitif de la SEC empêche par ailleurs l’établissement d’un précédent réglementaire applicable à d’autres projets crypto.

Entre attentes modérées et potentiel de rebond technique pour le XRP

La fin du litige a immédiatement influencé les marchés. Le XRP a enregistré une hausse de 13 %, et a atteint un pic à 2,56 dollars. Dans la foulée, le bitcoin a gagné 2,2 %, et a grimpé à 84 096 dollars, tandis que ethereum bondissait de 6,6 % pour atteindre 2 031 dollars​.

Si l’annonce de la SEC a provoqué une réaction immédiate sur le cours du XRP, plusieurs analystes tempèrent l’enthousiasme.

Nicolai Sondergaard, analyste chez Nansen, a déclaré : « c’était, pour être honnête, déjà attendu à ce stade ». De plus, il ajoute que « la situation macroéconomique et l’incertitude générale ne favorisent pas vraiment le XRP ».

Il explique que le marché avait déjà anticipé l’abandon des poursuites, ce qui limite l’ampleur du rebond initial observé sur les marchés. Ce manque d’élan serait également lié à une ambiance générale peu dynamique sur l’ensemble du marché des cryptos.

Malgré cette inertie à court terme, certains signaux techniques laissent entrevoir un potentiel haussier plus marqué dans les semaines à venir. Des configurations graphiques identifiées par plusieurs observateurs suggèrent une possibilité de hausse de 75 % du XRP d’ici le mois de juin.

Le token a rebondi sur la ligne de tendance inférieure d’un triangle technique, avec un objectif intermédiaire fixé à 2,35 dollars et un pic potentiel à 4,35 dollars, si la cassure haussière se confirme.

À l’inverse, une rupture sous la base du triangle pourrait invalider ce scénario, ce qui ramènerait le prix autour de 1,28 dollar.

Au-delà des considérations techniques, la résolution du dossier avec la SEC pourrait produire des effets durables sur le climat réglementaire et la perception du secteur crypto. Radin de chez Fideum estime que cette évolution aura un « effet positif à long terme sur le marché en raison du changement de narration », avec un régulateur plus ouvert et une dynamique institutionnelle plus favorable. Dans un contexte de repositionnement politique et d’attentes renforcées autour des cryptos, le XRP pourrait bénéficier d’une dynamique renouvelée si les conditions externes s’alignent.