Crypto : L'impact des taux d'intérêt inchangés de la BCE sur le marché

Le 18 juillet 2024, le Conseil des gouverneurs de la Banque Centrale Européenne (BCE) a décidé de maintenir les taux d’intérêt clés inchangés. Cette décision, visant à contrôler l’inflation persistante, soulève des questions cruciales quant à son impact sur le marché crypto. En effet, les investisseurs en crypto surveillent de près ces décisions monétaires, car elles influencent la perception des actifs numériques comme une réserve de valeur alternative.

Les taux d’intérêt et les cryptos : une relation ambiguë

Le maintien des taux d’intérêt de la BCE à des niveaux élevés (4,25 % pour les opérations principales de refinancement, 4,50 % pour la facilité de prêt marginal et 3,75 % pour la facilité de dépôt) vise à restreindre les conditions de financement et à contenir l’inflation. Pour les investisseurs en crypto, cette politique peut avoir des effets ambivalents.

D’un côté, des taux d’intérêt élevés rendent les investissements traditionnels plus attrayants, réduisant ainsi l’afflux de capitaux vers les actifs plus risqués comme les crypto-monnaies.

Les investisseurs institutionnels, en quête de rendements sûrs et prévisibles, pourraient se détourner des cryptos au profit de placements plus conventionnels.

Cela pourrait affecter négativement la demande de cryptomonnaies, et par conséquent, leur prix.

Cependant, pour les investisseurs cherchant à se protéger contre l’inflation et les politiques monétaires strictes, les crypto-monnaies peuvent apparaître comme une alternative attrayante.

En tant qu’actifs décentralisés et résistants à la censure, les cryptos offrent une protection potentielle contre la dévaluation monétaire. Cette perception pourrait renforcer la demande de crypto-monnaies comme le Bitcoin, perçu comme une valeur refuge en période d’incertitude économique.

La réduction des portefeuilles d’actifs et l’impact sur le marché

La BCE a annoncé la réduction progressive de son portefeuille de titres acquis dans le cadre du programme d’achat d’actifs (APP) et du programme d’achats d’urgence en cas de pandémie (PEPP). La diminution du PEPP à hauteur de 7,5 milliards d’euros par mois jusqu’à la fin de 2024 illustre une approche mesurée pour gérer la liquidité sur le marché.

Pour le secteur crypto, cette réduction de la liquidité pourrait avoir des conséquences variées. D’une part, une baisse de la liquidité sur les marchés traditionnels peut inciter certains investisseurs à se tourner vers les actifs numériques pour diversifier leurs portefeuilles.

Les cryptos, avec leur potentiel de rendement élevé, peuvent sembler une option intéressante dans un environnement de liquidité restreinte.

D’autre part, la réduction des liquidités disponibles pourrait signifier une moindre disponibilité de fonds pour les investissements en crypto, ce qui pourrait freiner leur croissance.

Les entreprises et les particuliers disposant de moins de liquidités pourraient réduire leurs investissements dans des actifs perçus comme risqués, entraînant une baisse de la demande et une potentielle stagnation des prix.

Les opérations de refinancement et la crypto

Les remboursements réguliers des montants empruntés dans le cadre des opérations de refinancement à plus long terme ciblées (TLTRO) par les banques sont également surveillés.

Ces remboursements influencent la position de politique monétaire de la BCE et, par extension, l’environnement de financement global.

Pour les acteurs du marché crypto, les opérations de refinancement sont importantes car elles affectent la disponibilité globale des fonds. Si les banques disposent de moins de liquidités pour prêter, cela peut resserrer les conditions de financement pour les entreprises, y compris celles opérant dans le secteur crypto. Une diminution de la liquidité bancaire peut par ailleurs affecter l’appétit pour les investissements à risque, y compris les cryptos.

En même temps, si les conditions économiques deviennent trop restrictives, certains investisseurs pourraient liquider des actifs plus traditionnels pour investir dans des cryptos, cherchant à diversifier leurs portefeuilles face à des marchés plus volatils. Cela pourrait entraîner des fluctuations importantes dans les cours des cryptomonnaies, augmentant leur volatilité et les rendant plus imprévisibles.