Crypto : Les frais Ethereum montent en flèche… mais l'activité des utilisateurs chute lourdement !

Alors que le marché des cryptos continue de fasciner par son dynamisme et son imprévisibilité, Ethereum, pilier de la finance décentralisée, se trouve au cœur d’une nouvelle énigme. Depuis plusieurs semaines, une étrange dissonance s’installe au sein du réseau : les frais de transaction explosent, avec des niveaux rarement observés depuis le passage à la preuve d’enjeu, tandis que le nombre de comptes actifs chute à un plus bas historique pour l’année.

Une explosion des frais de transaction malgré une baisse d’activité

Au début du mois de septembre 2024, Ethereum a vu ses frais de transaction moyens chuter sous la barre symbolique de 1 $, une première depuis juillet 2020. Cependant, en l’espace de quelques semaines, ces frais ont grimpé en flèche. En effet, le 21 septembre 2024, la moyenne mobile sur sept jours des frais a atteint 3,52 $, soit plus du triple des 0,85 $ enregistrés au début du mois. Une telle augmentation coïncide avec un renforcement du « burn » d’Ethereum, qui a lui aussi explosé, et passe de 80,27 ETH à plus de 1 360 ETH en seulement trois semaines, un bond de 1600 %. Cette situation surprend d’autant plus que l’activité sur le réseau semble, au contraire, ralentir.

La hausse soudaine est en grande partie attribuable à la consommation accrue de gaz par certains contrats intelligents très actifs sur le réseau. Parmi ces contrats, on retrouve notamment Uniswap, tant dans sa version originale que sa variante V2, ainsi que des bots de trading axés sur Telegram, tels que Maestro et Banana Gun. Les transferts d’Ether et les transactions crypto liées aux stablecoins Tether (USDT) et USD Coin (USDC) figurent également parmi les principaux contributeurs à cette montée des frais. Malgré cette augmentation des coûts, l’utilisation du réseau, mesurée par le nombre de comptes actifs, continue de décliner.

Une chute marquée des comptes actifs : un signal d’alerte ?

Alors que les frais grimpent, Ethereum connaît une baisse importante du nombre de comptes actifs. En effet, au 21 septembre 2024, les données montrent que les comptes actifs ont chuté de 11 % par rapport au début du mois, avec environ 385 000 utilisateurs, leur plus bas niveau depuis décembre 2023. Cette situation pourrait traduire un désintérêt pour Ethereum, face à des frais qui augmentent alors que l’activité globale du réseau diminue.

Le déclin des comptes actifs pourrait aussi s’expliquer par une baisse des revenus pour les stakers d’Ethereum. En effet, ces derniers ont enregistré des gains quotidiens en recul depuis plusieurs mois. Avec une concurrence accrue d’autres blockchains et des alternatives plus économiques, Ethereum est contraint d’adopter de nouvelles stratégies pour freiner cette baisse et regagner l’engagement des utilisateurs. Les perspectives restent incertaines à court terme, d’autant plus que le sentiment général sur le marché crypto ne semble pas favoriser Ethereum.

La hausse des frais de transaction sur Ethereum (combinée à la baisse du nombre de comptes actifs) constitue une période charnière pour la blockchain. Si cette situation pourrait renforcer la rentabilité de certains acteurs du réseau, elle risque également de freiner l’adoption par de nouveaux utilisateurs et d’encourager la migration vers des solutions concurrentes.