Crypto : Les DEX prospèrent malgré un hack majeur sur Hyperliquid

Les plateformes d’échange décentralisées poursuivent leur expansion dans l’univers crypto, contestant la suprématie des acteurs centralisés, et ce malgré un récent incident sur Hyperliquid qui a entraîné une perte de plusieurs millions de dollars.

La montée en puissance des DEX face aux plateformes traditionnelles

Le 27 mars dernier, une opération frauduleuse d’envergure a frappé la plateforme Hyperliquid. Un trader anonyme a exploité les paramètres de liquidation du système pour générer un profit illicite de 6,26 millions de dollars sur le memecoin Jelly my Jelly (JELLY). 

Cette attaque représente le deuxième incident majeur survenu sur la plateforme en mars, comme l’a souligné Bobby Ong, cofondateur de CoinGecko.

Malgré ces incidents, Hyperliquid a réussi à se hisser à la huitième place des plateformes d’échange de contrats à terme perpétuels en termes de volume, surpassant des acteurs établis comme HTX, Kraken et BitMEX. 

La plateforme se classe actuellement au douzième rang des bourses de produits dérivés, avec un intérêt ouvert de plus de 3 milliards de dollars sur 24 heures.

Ces performances illustrent une tendance de fond : les échanges décentralisés grignotent progressivement des parts de marché aux plateformes centralisées traditionnelles. 

Dans un tweet du 3 avril, Bobby Ong a d’ailleurs affirmé :

Il est clair que les CEX se sentent menacés par les DEX et ne verront pas leur part de marché s’éroder sans se battre.

L’anatomie d’une exploitation sophistiquée et ses conséquences

L’incident d’Hyperliquid met en lumière des stratégies de plus en plus sophistiquées dans l’univers crypto. D’après l’analyse d’Arkham, entreprise spécialisée en blockchain, l’attaquant a orchestré une manœuvre élaborée en trois temps.

Le trader a d’abord misé sur deux positions longues totalisant environ 4 millions de dollars (2,15 et 1,9 million respectivement). 

Simultanément, il a ouvert une position courte de 4,1 millions qui, en théorie, équilibrait ses paris précédents. La faille est apparue lorsque le cours du JELLY a grimpé de 400 %.

À ce moment crucial, le système de protection d’Hyperliquid n’a pas réagi comme prévu. Au lieu de liquider immédiatement la position courte, le Hyperliquidity Provider Vault (HLP) — mécanisme censé gérer ces situations — l’a absorbée, créant une opportunité que le trader a exploitée. 

Cette manœuvre lui a non seulement permis d’empocher un bénéfice substantiel, mais aussi de conserver 10% de tous les tokens JELLY en circulation, d’une valeur proche de 2 millions de dollars.

En réponse, Hyperliquid a suspendu les transactions du memecoin et l’a retiré de sa plateforme, citant une « activité de marché suspecte ». Cette décision soulève des questions fondamentales sur la gouvernance des plateformes décentralisées.

Ryan Lee, analyste chez Bitget Research, souligne le paradoxe : 

L’intervention d’Hyperliquid — critiquée comme centralisée malgré son éthique décentralisée — pourrait rendre les investisseurs méfiants à l’égard de plateformes similaires.

Malgré ces incidents, les échanges décentralisés continuent de séduire les utilisateurs en quête d’alternatives aux plateformes traditionnelles. Le défi reste de concilier sécurité des fonds et principes de décentralisation, un équilibre que l’industrie crypto cherche encore à perfectionner.