Crypto : La réglementation MiCA pourrait déclencher une crise bancaire en Europe !

L’Europe se positionne comme un leader mondial dans la régulation des cryptos, avec l’adoption récente de la réglementation MiCA. Pourtant, derrière cet ambitieux projet se dessine un paradoxe inquiétant : ce cadre législatif, censé stabiliser le marché, pourrait en réalité fragiliser les fondements mêmes du système bancaire. C’est l’avertissement lancé par Paolo Ardoino, PDG de Tether, qui voit dans ces nouvelles règles une menace non seulement pour les émetteurs de stablecoins, mais aussi pour l’ensemble des institutions financières européennes.

Les inquiétudes du PDG de Tether : Un risque systémique imminent

Paolo Ardoino, PDG de Tether, a exprimé des préoccupations sévères quant aux répercussions potentielles de la réglementation MiCA, récemment adoptée par l’Union européenne. Dans un entretien exclusif, il a souligné que loin de renforcer la sécurité du marché des cryptos, cette législation pourrait au contraire exacerber les vulnérabilités du système bancaire. Selon Ardoino, l’obligation pour les émetteurs de stablecoins de détenir 60 % de leurs réserves dans des banques européennes crée un risque majeur. Il rappelle que ces institutions financières, fonctionnant sur un système de réserves fractionnaires, sont par nature exposées à des risques de ruée bancaire, un danger amplifié par les exigences imposées par la MiCA.

Ardoino a également mis en lumière une lacune critique de la réglementation : la limite de garantie des dépôts à 100 000 dollars au sein de l’Union européenne. Pour des acteurs de la taille de Tether, cette protection est dérisoire et pourrait s’avérer catastrophique en cas de crise.

Un avertissement : Le cas Silicon Valley Bank

Paolo Ardoino se réfère à des événements concrets, notamment l’effondrement de la Silicon Valley Bank en 2023, pour illustrer les dangers réels que pourrait engendrer cette nouvelle législation. La défaillance de cette banque, qui détenait des réserves importantes de USD Coin, a non seulement provoqué une ruée bancaire, mais a aussi entraîné une dépeggation du stablecoin, créant une onde de choc sur l’ensemble du marché crypto. Ardoino avertit que le règlement sur les marchés de cryptos pourrait reproduire ce scénario en Europe, car elle impose aux émetteurs de stablecoins des conditions qui les exposent directement aux fragilités du système bancaire.

Pour Ardoino, la situation est claire : en obligeant les stablecoins à dépendre davantage des institutions bancaires européennes, la MiCA pourrait créer un engrenage similaire, voire plus destructeur, en cas de défaillance d’une banque européenne. Selon lui, le règlement sur les marchés de cryptos, bien qu’animée par une intention louable, ne prend pas suffisamment en compte les leçons tirées des crises financières récentes, exposant ainsi le système financier européen à des risques potentiels inédits.

Avant d’aller de l’avant, il est impératif que les régulateurs européens réévaluent les implications de ces nouvelles règles, afin d’assurer qu’elles renforcent effectivement la résilience du système financier, plutôt que d’en accroître la fragilité.