Crypto et DeFi en Europe : Voici le bilan de l’ESMA

C’est un fait : la finance décentralisée (ou DeFi) et la crypto sont bel et bien présentes sur le marché européen. Dans un rapport détaillé, l’Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) scrute de près cette nouvelle ère financière. Plus de détails dans les paragraphes qui suivent !

The decentralized finance ecosystem is currently too small to pose a real threat to financial stability, according to the European Securities and Markets Authority (ESMA). https://t.co/mm9xL08FRi

— Cointelegraph (@Cointelegraph) October 12, 2023

« La DeFi et la crypto ne constitue pas un risque pour la stabilité financière », selon l’ESMA

Dans un rapport publié le 11 octobre, l’ESMA évalue les développements ainsi que les risques associés à la DeFi et à la crypto au sein de l’Union européenne. D’après le régulateur, la DeFi et la crypto ne constituent pas encore un « risque significatif » pour la stabilité financière globale.

Cette conclusion de l’ESMA sur la DeFi et la crypto s’appuie sur plusieurs facteurs clés. Tout d’abord, la taille de la DeFi est relativement modeste par rapport aux institutions financières traditionnelles de l’UE.

• Le marché total des actifs crypto (y compris la DeFi) ne représente qu’un peu plus de 1 billion de dollars.
• La valeur totale verrouillée (TVL) dans la DeFi, quant à elle, s’élève à seulement 40 milliards de dollars.
• En comparaison, les actifs totaux des institutions financières de l’UE s’élevaient à environ 90 billions de dollars en 2021 (selon la Commission européenne).

Les études de l’ESMA portaient aussi sur plusieurs évènements de contagion crypto en 2022. On cite essentiellement l’effondrement de l’écosystème Terra et de FTX. D’après le régulateur, ces évènements crypto ont eu peu d’impact significatif sur les marchés financiers traditionnels.

Quels sont les risques et les avantages pour l’UE ?

Le rapport de l’ESMA souligne plusieurs avantages de la DeFi et de la crypto. Cela inclut :

• une inclusion financière accrue,
• le développement de produits financiers innovants,
• une nette amélioration de la vitesse, de la sécurité et des coûts des transactions financières.

L’ESMA soutient néanmoins que les risques de la DeFi et de la crypto ne sont pas négligeables. Selon cet organisme, la liquidité constituerait le risque principal. À cause de la volatilité des actifs crypto, la DeFi est sujette à des fluctuations de prix rapides et imprévisibles.

L’ESMA compare ainsi la volatilité sur 30 jours des monnaies crypto Bitcoin et Ethereum à l’indice Euro Stoxx 50. La première est en moyenne 3,6 à 4,7 fois plus élevée que la seconde.

Autre risque à considérer : la vulnérabilité de la DeFi aux escroqueries et aux activités illicites. Cela est principalement dû à l’absence de protocoles de vérification d’identité ou KYC.

Bien que vigilante, l’ESMA estime donc que la DeFi et la crypto ne menacent pas la stabilité financière de l’UE. Pour l’instant en tout cas !