Bolsa: El lujo se hunde, ¿realmente China amenaza a gigantes como LVMH y Kering?

La guerra comercial que se juega entre la Unión Europea y China toma un giro inesperado. Mientras que las primeras sanciones caen sobre sectores tan estratégicos como los vehículos eléctricos o los licores, un nuevo actor entra en la tormenta: el lujo europeo. Este bastión económico, que simboliza tanto la creatividad como la prosperidad de Europa, se encuentra hoy en el centro de las especulaciones sobre posibles represalias chinas. Pero detrás de esta aparente tormenta, se dibuja un equilibrio más sutil. Los expertos, conscientes de los colosales desafíos económicos para la propia China, se preguntan: ¿Tomará realmente Pekín el riesgo de frenar uno de los motores de su consumo interno? En este artículo, primero analizaremos las consecuencias inmediatas de esta crisis en los mercados financieros del lujo europeo. Luego, nos sumergiremos en las perspectivas a largo plazo y los escenarios que podrían dar forma a las relaciones entre estos dos gigantes económicos.

Los valores del lujo fragilizados por la incertidumbre comercial

El pasado martes, el sector del lujo europeo sufrió un revés significativo en la Bolsa, marcado por una caída de las grandes casas, como LVMH (-3,57 %) y Kering (-4,45 %). Este movimiento de pánico de los inversores sigue al anuncio de las nuevas medidas proteccionistas de China dirigidas a los licores europeos.

En un clima de crecientes tensiones comerciales entre Bruselas y Pekín, el temor de que los artículos de lujo se conviertan en el próximo objetivo de las represalias chinas pesó inmediatamente sobre los precios de las acciones, provocando una notable volatilidad en todo el mercado. Las grandes marcas, emblemas del poder económico europeo, se encuentran así en el centro de las especulaciones mientras el conflicto se extiende a diferentes sectores estratégicos.

Esta reacción de los mercados se produce tras una serie de medidas adoptadas por la Unión Europea contra los vehículos eléctricos chinos, acusados de beneficiarse de subsidios ilegales. En respuesta, Pekín rápidamente respondió apuntando a las importaciones de licores europeos, lo cual enfrió las previsiones de los inversores. Los analistas ahora temen una escalada que podría afectar al sector del lujo, esencial para el crecimiento interno chino. Un ataque a este segmento no solo podría desestabilizar la economía europea, sino también perjudicar los intereses estratégicos de la propia China.

El lujo, un sector estratégico que China podría perdonar

A pesar de las preocupaciones de los inversores, muchos expertos consideran que apuntar al sector del lujo iría en contra de los intereses económicos de Pekín. Jacques Roizen, del Digital Luxury Group, subraya que China tiene mucho que ganar manteniendo un entorno favorable para las marcas de lujo, que representan una fuente importante de ingresos fiscales y participan en el desarrollo del consumo interno.

La provincia de Hainan, por ejemplo, se ha convertido en un centro neurálgico para las ventas libres de impuestos de productos de lujo, prueba de que las autoridades chinas buscan mantener el gasto de los consumidores en su territorio. Imponer medidas proteccionistas a este sector incitaría a los consumidores chinos a realizar sus compras en el extranjero, un escenario que Pekín busca evitar a toda costa.

Además, el tamaño y la importancia de la industria del lujo en China la vuelven menos vulnerable a las acusaciones de dumping, a diferencia de los vehículos eléctricos, donde los subsidios estatales son más fáciles de demostrar. Como comenta Jelena Sokolova, analista de Morningstar, es difícil justificar prácticas de dumping en bienes tan exclusivos como bolsas de mano o relojes de lujo, cuyos precios están ampliamente condicionados por la imagen de marca y la rareza de los productos. Además, las declaraciones recientes de Pekín y Bruselas muestran una voluntad de ambas partes de mantener el diálogo, lo que sugiere la posibilidad de un compromiso para evitar una escalada que perjudicaría a sus intereses económicos comunes.

Si bien el lujo europeo permanece por ahora al margen de las medidas proteccionistas chinas, el sector se mantiene bajo presión debido a la volatilidad de los mercados y las tensiones geopolíticas. Sin embargo, los analistas señalan que Pekín tiene poco interés en emprender una batalla económica en este ámbito, dado la importancia de las marcas de lujo para la economía china. Las negociaciones en curso entre la Unión Europea y China serán decisivas para el futuro del conflicto, pero por ahora, parece que el lujo podría continuar evolucionando al margen de las represalias comerciales.