Bitcoin : prévision pour la fin d'année

Lorsqu’on rentre dans les derniers mois de l’année sur les marchés financiers, il peut y avoir une tendance saisonnière qu’on appelle le rallye de fin d’année. Cette tendance s’accentue avant l’arrivée des fêtes de Noël. C’est pour cela que nous allons regarder le comportement du bitcoin pour les prévisions de fin d’année ainsi que les facteurs qui peuvent influencer son cours.

Le parallèle entre la création du bitcoin et l’économie

Même s’il existe plusieurs courants de pensée en la matière, le contexte économique reste un élément important lorsqu’on aborde les marchés financiers en général. Mais qu’en est-il pour le bitcoin ? Même si cela amène plusieurs débats sur son utilité, je pense que le ou les créateurs du bitcoin avait une profonde connaissance de l’économie. 

Pour rappeler le contexte dans lequel le bitcoin a été créé, c’était en 2009 juste après la crise financière de 2008. Pour sauver l’économie du bord du gouffre, la banque centrale américaine (la FED) avait mis en place le programme de l’assouplissement quantitatif. Celui-ci consiste à injecter des liquidités dans le système financier, c’est plus communément connu sous impression monétaire. Plus on injecte de la liquidité, plus l’offre de monnaie augmente (le dollar US dans le cas présent). En parallèle, lorsque le bitcoin a été créé, il a été mis en place un système de réduction de l’offre tous les 4 ans (le processus de halving) ainsi qu’une offre globale limitée à 21 millions de bitcoins. Ceci a permis d’être une sorte de contre-offensive face à la FED et son programme d’injection de liquidités.

Le contexte économique actuelle

Lorsqu’on étudie le contexte économique, on va prendre en compte plusieurs choses comme la croissance, la liquidité et l’inflation. Pour ce qui a trait à la croissance, on va s’intéresser à la cyclicité de celle-ci, soit les accélérations de croissance et les ralentissements de croissance. Une accélération de croissance reste un facteur positif pour l’ensemble des actifs des marchés financiers. Cependant, un ralentissement de croissance peut quand à lui générer plus des périodes de volatilité. Voici un exemple avec les accélérations de croissance :

Actuellement, d’un point de vue économique, nous sommes toujours en processus de ralentissement de croissance. Celle-ci tourne aux alentours de 1%, ce qui reste en dessous de la moyenne de 2% mais le marché de l’emploi reste résilient.

Le fait que les banques centrales soient toujours en train d’appliquer une politique monétaire restrictive implique que la croissance économique risque de continuer de ralentir. D’ailleurs, on peut constater dans le tableau ci-dessous, l’effet de retard entre la politique monétaire et l’évolution de la croissance. 

Les conséquences d’une politique monétaire restrictive peuvent mettre plus de 12 mois avant d’avoir des impacts plus conséquents. C’est pour cela qu’il faut toujours rester vigilant.

Si on prend en compte les indicateurs avancés qui nous donnent la direction de l’économie, on peut constater que nous sommes toujours en contraction, aux environs de -8%. Cela implique aussi que nous n’avons toujours pas de rebond économique en perspective pour l’instant.

Si on regarde de plus près les probabilités d’évolution des taux directeurs, on peut voir que les prévisions indiquent une baisse des taux au cours de mars 2024.

Cela dit, une baisse des taux n’est pas toujours bon signe. Pourquoi? Les banques centrales baissent les taux car il y a un élément sous-jacent qui pose problème. Cela peut être le début d’une spirale déflationniste, une hausse du chômage ou une crise de liquidité. Tous ces éléments peuvent avoir un impact sur l’évolution des marchés boursiers ainsi que la cryptomonnaie.

Les facteurs qui peuvent influencer l’évolution du prix 

Avant de parler de l’évolution et des prévisions du cours du bitcoin, on va de nouveau rappeler que celui-ci  peut dépendre de plusieurs facteurs. On peut énumérer certains de ces facteurs comme : 

• L’offre et la demande 
• Les liquidités
• Le halving
• Le dollar US
• Le contexte économique (croissance, inflation, liquidités)
• Des évènements externes

Tous ces éléments sont également liés les uns avec les autres. Par exemple, pour relancer la croissance, la banque centrale peut être mené à injecter de la liquidité. Le processus d’injecter de la liquidité augmente l’offre monétaire (ici le dollar US), et lorsque le dollar passe en tendance baissière de manière constante, le bitcoin monte si sa demande reste constate. En parallèle, lorsque les banques centrales deviennent plus accommodantes (comme injecter la liquidité et maintenir des taux bas), cela peut augmenter la demande.

Dans un autre registre, le processus de halving qui part du principe de diminuer l’offre tous les 4 ans est peut être également un cycle moyen calculé par son ou ses créateurs pour correspondre au cycle moyen économique de 5 ans. Il n’y a peut être pas de hasard.

Prévisions du bitcoin pour la fin d’année

D’un point de vue technique, le bitcoin se trouve toujours au-dessus de la moyenne mobile sur 10 mois (portrait mensuel), ce qui reste techniquement haussier.

Pour l’instant, le bitcoin agit comme une fin de cycle économique. Si on compare à la fin du dernier cycle économique, soit celui entre 2018 et 2020, on peut voir un comportement similaire. Un rebond avait eu lieu suite au bear market sans pousser vers des ATHs pour autant. 

Voici les différents scénarios que je mets en avant pour la fin d’année:

1/ Une croissance positive (même si faible) avec un niveau d’inflation qui stabilise aux alentours de 3% tout en ayant un marché de l’emploi toujours résilient. Dans ce cas de figure, le bitcoin pourrait continuer de varier dans un range de prix entre 20k et 30k. 

2/ Une croissance toujours positive (même si faible) avec un niveau de l’inflation qui passe en dessous de 3% et un niveau de chômage toujours bas. Dans ce cas de figure, on pourrait passer la barre des 30k pour aller chercher les 38k.

3/ Le cas de figure numéro 3 reste le pire scénario. C’est-à-dire que la croissance passe négative et que le niveau de chômage monte. Ce cas de figure pourrait voir le bitcoin retester les derniers plus bas. Ce genre de scénario serait possiblement un cas récessionniste, ce qui entraîne une bonne partie des actifs à la baisse.

Prévisions du bitcoin 2024-2025

D’une manière générale et en moyenne, un cycle de ralentissement économique dure environ 18 mois. Parfois, c’est plus court et parfois plus long. Les bears market sur le bitcoin se produisent lorsque nous avons un ralentissement économique. C’est tout à fait normal car il y a moins de liquidité en circulation. Le dernier top du bitcoin a été fait en novembre 2021 en parallèle du pic de croissance également. Nous sommes donc en ralentissement de la croissance économique depuis plus de 18 mois. Cela dit, il y a plusieurs raisons pourquoi 2024-2025 pourraient être des meilleures années pour le bitcoin pour atteindre des ATHs avec pour objectif 90k-120k, nous avons à la fois : 

• Le halving en 2024 
• Un changement possible au niveau du cycle de croissance au cours de 2024
• Le bear market dure en moyenne 18 mois et nous sommes déjà à 18 mois.

Bien évidemment, ceci est seulement basé sur des probabilités et cela n’engage aucunes garanties.

Les performances passées ne garantissent pas les performances futures.

CONCLUSION

Il est important de rappeler que le contexte est tout aussi important que le prix. Ici, nous avons un bitcoin qui se comporte comme une fin de cycle économique. C’est-à-dire un bear market suivi d’une stabilisation autour d’un range de prix (20-30k). Il est potentiellement possible qu’acheter le bitcoin aujourd’hui revienne à racheter le bitcoin dans son range de prix de 2019 et 2020.  Cela dit, avant de terminer, il est important de rappeler qu’il ne faut investir seulement l’argent dont on est confortable de perdre.