Bitcoin : Pourquoi les mineurs ont perdu leur emprise sur le marché ?

Les analystes financiers surveillent de près les actions des mineurs de bitcoin, car ils ont longtemps influencé les prix en raison de la rareté de la cryptomonnaie. Pourtant, selon Glassnode, l’impact des mineurs sur le marché s’est réduit au fil du temps. Désormais, des acteurs plus importants comme les échanges centralisés, les ETF et les gouvernements dominent la scène. Analysons de plus près comment ce changement s’opère.

Le rôle amoindri des mineurs de bitcoin

Autrefois, les mineurs BTC exerçaient une pression considérable sur le marché, générant une offre abondante de bitcoins. Cependant, cette influence a diminué avec les événements de halving successifs qui réduisent par moitié la récompense de minage.

Sur les douze derniers mois, les flux nets des mineurs ont montré un changement typique d’environ ±500 BTC par semaine, précise une enquête de Glassnode.

En comparaison, les dépôts et retraits des échanges centralisés et des ETF présentent des variations de ±4 000 BTC, soulignant la moindre influence des mineurs.

Les mineurs ne dominent plus le marché comme avant. À titre d’exemple, le récent dumping de bitcoins par le gouvernement allemand n’a eu qu’un impact limité, grâce à la forte demande des ETF et des détenteurs à long terme (ou HODLers).

Glassnode souligne :

« Depuis que Bitcoin a atteint son record de 73 000 $, la pression des ventes des mineurs est restée faible. »

Désormais, la plus grande source de pression vient des exchanges crypto centralisés (CEX).

Le nouveau pouvoir des ETF et des institutions

Avec l’arrivée des ETF et des institutions, la dynamique du marché des bitcoins a considérablement changé.

Les onze nouveaux ETF américains détiennent ensemble plus de 887 000 BTC, devenant ainsi la deuxième plus grande réserve après les exchanges centralisés qui en possèdent environ 3 millions. Ces acteurs institutionnels apportent une stabilité relative, même en période de volatilité.

• Les ETF ont enregistré des flux entrants de plus d’un milliard de dollars la semaine dernière, un sommet depuis des mois.

Cette stabilité est également due à la diminution de l’influence des spéculateurs à court terme. En effet, bien que ces investisseurs aient subi des pertes importantes lors des récentes baisses de prix, les détenteurs à long terme, eux, restent solides.

Même lorsque le prix du bitcoin a chuté à 53 500 $, environ 25 % de l’offre se trouvait en perte non réalisée. Toutefois, le pourcentage d’offre en profit est resté autour de 75 %, un niveau typique lors des corrections du marché haussier.

En conclusion, bien que les mineurs de bitcoin aient autrefois été des acteurs majeurs influençant le marché, leur rôle s’est progressivement atténué au profit des grands détenteurs institutionnels et des émetteurs d’ETF. Ce changement structurel laisse présager un avenir où les fluctuations du marché seront moins affectées par les activités des mineurs, offrant ainsi une plus grande stabilité pour les investisseurs à long terme.