Bitcoin : Le retour des profits pour les détenteurs relance les spéculations

Le bitcoin, tel un phénix financier, renaît de ses cendres avec une vigueur déconcertante. Dépassant les 94 000 $ le 23 avril, la crypto-reine secoue les marchés et réveille les espoirs d’un sommet historique à six chiffres. Derrière cette ascension, une alchimie complexe se joue : détenteurs historiques, nouveaux capitaux et équilibres psychologiques dessinent une carte aux trésors remplie de pièges. Comment interpréter cette danse des chiffres ? Entre euphorie et prudence, plongeon dans les entrailles d’un marché en ébullition.

Détenteurs et capitaux frais : Le cocktail explosif du rallye bitcoin

Après des mois de léthargie, les détenteurs à court terme (Short-Term Holder, STH) retrouvent le sourire. Leur seuil de rentabilité, fixé autour de 91 700 $, a été pulvérisé le 22 avril, avec un bitcoin franchissant 94 000 dollars.

Résultat : près de 70 % de leurs portefeuilles affichent désormais du vert. Ce renversement n’est pas anodin. Historiquement, lorsque les STH renouent avec les profits, ils deviennent moins pressés de vendre, créant un effet de levier sur les cours. Une dynamique similaire avait précédé le rallye de 2021.

Dans l’ombre, les détenteurs à long terme (Long-Term Holder, LTH) — ces investisseurs qui dorment sur leurs BTC depuis plus de 155 jours — accumulent discrètement.

Depuis février, 363 000 bitcoins supplémentaires ont rejoint leurs coffres, selon Glassnode. Une stratégie de silo qui rappelle les comportements préhalving, où la rareté anticipée pousse à l’accumulation.

Pendant ce temps, baleines et requins (portefeuilles de 100 à 10 000 bitcoins) ont englouti l’équivalent de 300 % de l’émission annuelle. Un appétit vorace qui assoit les bases d’une pénurie structurelle.  

Avril a vu débarquer une vague de capitaux frais, attirés par les promesses d’un sommet à 100 000 $. Ces acheteurs, souvent institutionnels, injectent des liquidités à des niveaux de prix élevés, validant implicitement la valorisation actuelle. Une validation par les pairs qui fonctionne comme un cercle vertueux : plus le prix du bitcoin monte, plus les fonds affluent. Mais cette mécanique a ses limites…

97 000 $ : Le mur des regrets ou un tremplin vers l’inconnu ?

À quelques encablures des 100 000 $, un obstacle de taille se profile : 392 000 BTC dormiraient dans des portefeuilles achetés autour de 97 000 $. Pour ces détenteurs, souvent pris au piège lors de précédents sommets, vendre « à l’équilibre » serait tentant. 

Une pression de vente équivalente à près de 38 milliards de dollars pourrait ainsi freiner l’élan. Axel Adler Jr., analyste réputé, résume : « 96 100 $ est la dernière ligne de défense des détenteurs de 3 à 6 mois. La suite dépendra de leur discipline. »  

Malgré ce risque, certains traders voient plus loin. Le modèle de réaccumulation de Wyckoff, théorisant des phases de consolidation suivies d’explosions, semble se rejouer. Ezy Bitcoin, trader anonyme, évoque des objectifs à 131 500 $, voire 166 700 $. 

Ce scénario suppose que les gros portefeuilles absorbent l’offre disponible, transformant la résistance en rampe de lancement. Un pari audacieux, mais historiquement crédible : en 2017 et 2021, des schémas similaires ont précédé des gains de plus de 200 %.  

Pour les particuliers, la tentation de prendre des profits est forte. Pourtant, les données onchain montrent une résilience inédite : le nombre de bitcoin en circulation active stagne, signe que la majorité préfère garder ses tokens. Une patience qui contraste avec les fièvres passées. Serait-ce l’effet d’une maturation du marché avant les 100 k… ou d’un excès de confiance ?