Bitcoin : Le retail revient… mais par la porte des ETF

Bitcoin boude. Il refuse de réitérer ses anciens shows, snobe ses sommets passés et bat froid les nouveaux records. Il fait sa diva, embourbé dans une léthargie qui laisse les traders perplexes. Mais pendant que tout le monde scrute la blockchain à la loupe pour y lire les signes d’un prochain bull run, une vérité bien plus discrète se dessine : les petits porteurs sont déjà là… mais en mode furtif, planqués derrière des ETF.

Bitcoin : le grand théâtre des ETF a déjà commencé

Les analystes qui scrutent la chaîne comme une boule de cristal se feraient-ils doubler par leur propre outil ? Ki Young Ju, le boss de CryptoQuant — celui qui a récemment annoncé le début de la saison des altcoins, pense que oui. Selon lui, « l’absence d’activité retail on-chain ne signifie plus rien ». Les petits investisseurs, loin d’avoir déserté, se sont simplement faufilés par la porte dérobée des ETF.

 Ces véhicules financiers, certes plus réglementés, n’apparaissent pas dans les indicateurs on-chain habituels, mais concentrent près de 80 % des flux entrants sur les ETF Bitcoin spot. 

« Le retail participe déjà, mais sur la couche papier », lâche Ju, en parlant de ces nouveaux chemins d’investissement, invisibles pour les vieux baromètres du marché.

En clair, ceux qui attendent encore un rush des particuliers pour se lancer dans le trading de BTC pourraient bien rater le train. Le jeu a changé, les règles aussi. Et les indicateurs stars d’hier — Fear & Greed Index, Google Trends ou popularité des applis crypto — perdent leur mordant. D’ailleurs :

• L’indice Crypto Fear & Greed est tombé à 31 (zone de peur) ;
• Les recherches Google sur « crypto » ont chuté de 62 % depuis janvier ;
• Le Bitcoin reste à -22 % de son dernier ATH.

Les signaux faibles sont là, mais que disent-ils vraiment ? Faut-il réécrire le manuel du parfait crypto-trader ?

Le trading BTC, entre espoirs fanés et liquidités évaporées

La fresque actuelle du marché ressemble à une peinture cubiste mal accrochée : un peu de volume ici, des ETF là, et surtout… une sacrée panne d’inspiration. Ou plutôt de liquidités. Pour Ki Young Ju, le signal est clair : le cycle haussier est terminé. 

Il ne s’agit pas d’un crash en règle, mais plutôt d’un long tunnel horizontal. Traduction : entre 6 et 12 mois d’attente avant un nouvel all-time high. 

Le plus inquiétant ? L’absence de nouvelles sources de capital. Trois semaines consécutives de flux négatifs sur les ETF, et des volumes importants qui n’ont pas suffi à casser la résistance autour des 100 000 dollars. Un mauvais signe pour les traders habitués à surfer sur la vague des nouveaux entrants.

« Je ne vais pas shorter le BTC, mais je ne vais plus vendre de l’espoir non plus ».

Dans un climat macro incertain, sans injection de capitaux frais, même les plus téméraires finissent par ranger leurs graphiques. 

À quand le retour des baleines ? Les taux baisseront-ils suffisamment pour ranimer le marché crypto ? Et surtout, la prochaine hausse viendra-t-elle vraiment des particuliers, ou bien d’un autre acteur encore plus insoupçonné ?

En guise de conclusion, rappelons que le Bitcoin traverse une crise sans précédent, selon Glassnode. Une période de disette où le manque de capitaux frais empêche toute flambée réelle. Le bull run, lui, semble bien rangé au placard… pour l’instant.