Bitcoin : L’activité on-chain s’effondre, mais les capitaux augmentent !

Alors que bitcoin continue de capter l’attention des marchés, les dernières données montrent un contraste frappant entre l’activité du réseau et son capital net. Le volume de transfert quotidien a chuté de 76 %, tandis que la capitalisation réalisée a bondi de 160 milliards de dollars en trois mois. Une dynamique qui interroge : assiste-t-on à un ralentissement critique ou à une consolidation stratégique avant un nouvel élan haussier ? Depuis son dernier sommet au-delà des 100 000 dollars, le bitcoin peine à maintenir son élan. La pression s’intensifie, et certains analystes anticipent un possible retour sous les 90 000 dollars. Pourtant, malgré une activité en net repli, l’afflux de capital frais et la résilience des investisseurs à long terme offrent un contrepoint intéressant.

Un effondrement du volume des transactions sur le réseau Bitcoin

Les dernières statistiques éclairent sur une baisse significative de l’activité sur la blockchain Bitcoin. Ce volume des transferts quotidiens a chuté de 76 %, signe que l’enthousiasme du marché s’essouffle. Dans le même temps, le nombre de portefeuilles actifs a diminué de 74 % en seulement sept jours, un indicateur qui reflète un ralentissement marqué des échanges.

Selon Axel Adler Jr., analyste spécialisé, cette situation découle d’une moindre participation des investisseurs à court terme. Moins de transactions impliquent moins de frais perçus sur le réseau, ce qui pourrait également affecter la rentabilité des mineurs. « Le réseau Bitcoin traverse une phase de latence marquée par une chute de l’activité transactionnelle », explique ce dernier dans une publication le 23 février 2025. Cette diminution de l’usage du réseau coïncide avec un marché plus hésitant, où les investisseurs institutionnels montrent des signes de prudence.

Les investisseurs de long terme tiennent bon face à l’incertitude

Si l’activité du réseau Bitcoin est en baisse, certains signaux laissent penser que le marché reste fondamentalement solide. La capitalisation réalisée, qui représente la valeur totale des BTC en fonction de leur dernier prix d’achat, a augmenté de 160 milliards de dollars. Sina G, co-fondateur de 21st Capital, souligne dans une publication sur la plateforme X le 24 février 2025 que « du nouveau capital net a été injecté dans le marché, ce qui renforce la robustesse du bitcoin ». Contrairement aux apparences, ce n’est donc pas un exode des capitaux, mais une redistribution stratégique des avoirs.

Toutefois, les pressions à la baisse restent présentes. L’assèchement des flux vers les ETF Bitcoin au comptant est également préoccupant : 364 millions de dollars de sorties ont été enregistrées le 20 février, un signe de prudence parmi les investisseurs institutionnels.

L’état actuel du bitcoin illustre parfaitement la tension entre une phase d’accumulation et un risque de correction. D’un côté, les détenteurs à long terme restent confiants et les nouvelles injections de capitaux suggèrent un regain d’intérêt stratégique. De l’autre, la baisse des transactions et des flux institutionnels pourrait signaler un épuisement de la dynamique haussière.