Bitcoin : la SEC joue la montre mais les ETF arrivent en 2024

La Securities and Exchange Commission (SEC) repousse encore et toujours sa décision concernant les fameux ETF Bitcoin. Malgré cette stratégie dilatoire, de nombreux observateurs restent convaincus que ces fonds indiciels crypto verront le jour aux États-Unis d’ici 2024. Explications.

Une valse de reports

Alors que Jacobi Asset Management vient de créer une première historique en lançant le tout premier ETF Bitcoin spot en Europe sur la bourse d’Amsterdam, la situation reste bloquée outre-Atlantique.

Les enthousiastes de la crypto commencent à trouver le temps long. Depuis 2013 et la première demande d’inscription déposée par les frères Winklevoss, la SEC multiplie les atermoiements.

Pour l’heure, seuls des ETF adossés à des contrats à terme Bitcoin ont fini par être approuvés à partir de 2021. Depuis ce temps, ils attirent de l’intérêt et se démarquent face aux autres ETF.

Les récents dépôts de candidature ne font pas exception. Que ce soit ARK Invest, Fidelity ou d’autres poids lourds de la gestion d’actifs, tous se voient opposer de nouveaux reports, repoussant les décisions finales à 2024 dans certains cas. La SEC a en effet le pouvoir de retarder toute demande jusqu’à 240 jours après son enregistrement initial.

Un optimisme mesuré

Malgré ces délais à répétition, de nombreuses voix dans l’industrie restent confiantes quant à une prochaine adoption. D’après une étude récente, la probabilité d’approbation d’un ETF spot Bitcoin frôlerait les 65% outre-Atlantique. L’influence grandissante de mastodontes comme BlackRock ou Fidelity sur les régulateurs plaide en faveur d’un feu vert prochain.

D’autres experts avancent l’hypothèse que la SEC pourrait approuver plusieurs ETF simultanément. L’objectif serait d’éviter de créer un avantage compétitif déloyal en ne sélectionnant qu’un acteur du marché. Des personnalités de la trempe de Cathie Wood ou Michael Sonnenshein de Grayscale se montrent parmi les plus enthousiastes.

Les réticences de la SEC s’expliquent en partie par la nature encore embryonnaire de l’encadrement des cryptomonnaies aux États-Unis. Entre les poursuites contre Coinbase, Binance ou Ripple, et les sanctions infligées à des plateformes comme Bittrex, le gendarme boursier semble encore hésitant.

Des clarifications législatives sont en discussion au Congrès pour mieux délimiter les rôles respectifs de la SEC et de la CFTC dans ce nouveau Far West numérique. Par ailleurs, l’issue de certains contentieux, comme l’affaire Ripple, pourrait créer un précédent jurisprudentiel décisif.

2024, horizon probable

Malgré les incertitudes actuelles, il semble donc de plus en plus probable que ces ETF Bitcoin directement adossés à la crypto finissent par débarquer outre-Atlantique d’ici 2024.

La pression politique et économique sera trop forte pour que la SEC campe sur ses positions. Reste à savoir si ce feu vert historique interviendra début 2024, mi-2024, ou fin 2024. Quelle que soit l’échéance précise, nul doute que l’arrivée de ces fonds indiciels révolutionnaires marquera un tournant décisif pour les crypto-actifs.  Cette dynamique pourrait bien catalyser l’ascension du bitcoin, le propulsant potentiellement au-delà des 100 000 dollars, conformément aux prédictions de Robert Kiyosaki.