Bitcoin - La Fed reporte la baisse des taux

La baisse des taux est remise à plus tard à cause du retour de l’inflation outre-atlantique. Quel impact sur le bitcoin ?

La Fed reconnait que l’inflation remonte

Mauvaise nouvelle, le communiqué de la Fed reconnait pour la première fois que l’inflation refait surface.

« Il n’y a pas eu de nouveaux progrès vers l’objectif d’inflation de 2 % ces derniers mois », peut-on lire dans le communiqué.

Les gouverneurs ont réitéré le verbiage visant à désamorcer les attentes grandissantes vis-à-vis d’une baisse des taux :

« La Fed évaluera soigneusement les nouvelles données économiques, l’évolution des perspectives et l’équilibre des risques avant d’envisager de modifier son taux directeur. »

Faisant un virage à 180 degrés, les journalistes se demandent désormais si l’inflation ne pas plutôt inciter la Fed à rehausser son taux directeur qui demeure à 5.50 % depuis près d’un an.

La possibilité d’une « hausse des taux » fut mentionnée à huit reprises, mais Jérôme Powell ne s’est pas montré enthousiaste à cette idée. Le président de la Fed estime qu’il est « peu probable que la prochaine modification du taux directeur soit une hausse ».

« Mais d’après ce que nous observons, il est en effet assez clair que notre politique monétaire restrictive a besoin de plus de temps pour faire son œuvre », a-t-il ajouté.

« Nous n’aimons pas réagir à des données portant sur un ou deux mois. Mais il s’agit d’un trimestre complet [de hausse de l’inflation]. Nous prenons note. Il nous faudra probablement plus de temps pour être certains que nous sommes sur une trajectoire tendant durablement vers une inflation de 2 % ».

En somme, la perspective d’une baisse des taux en 2024 s’éloigne.

Tout dépendra du prix du baril de pétrole, et donc de l’évolution des tensions géopolitiques, notamment au Moyen-Orient…

This was the most important 60 seconds yesterday.

Powell's long pause & body language tells you everything you need to know. Something is coming & he knows it. https://t.co/giTI7czJo8 pic.twitter.com/5JIVUmmCLp

— Financelot (@FinanceLancelot) May 2, 2024

Inflation, QE et bitcoin

Si la baisse des taux directeurs est reportée à plus tard, la Fed a tout de même annoncé qu’elle réduira son bilan de manière plus lente.

Pour rappel, la Banque centrale américaine détient 5 700 milliards de dollars en Bons du Trésor. Ces derniers ont été acquis via le fameux QE (Quantitative Easing). Auxquels s’ajoutent 2 400 milliards de créances hypothécaires (MBS).

Plus de 1 500 milliards de dollars en bons du Trésor ont été revendus depuis le début du QT (Quantitative Tightening). Et environ 300 milliards de MBS.

Hier, la Fed a déclaré que la réduction de son bilan ralentira à partir de juin :

-Les ventes de bons du Trésor passeront de 60 à 25 milliards de dollars par mois.
-Les ventes de titres adossés à des MBS resteront inchangés à 35 milliards par mois.

Soit dit en passant, la Fed reverse au gouvernement US les intérêts collectés sur ces bons du Trésor. Le fait que la Fed se déleste de ses Bons du Trésor signifie que le gouvernement US se retrouve à payer davantage d’intérêts. Ce qui se traduit par plus d’emprunts.

Dans l’ensemble, les déclarations de la Fed ne sont donc pas de nature à faire monter les marchés.

Quel impact sur le bitcoin ? Il devrait en toute logique être haussier. Si l’inflation demeure persistante année après année, le bitcoin et sa masse monétaire absolument finie ne peuvent que gagner en popularité auprès des masses.

Le bitcoin sera le grand gagnant à mesure que le monde réalise que l’inflation ne reviendra plus à un rythme de croisière de 2 %.

Notre incapacité à générer de l’énergie peu chère pour gagner en productivité est de mauvais augure… Hodl !