Bitcoin : JPMorgan alerte sur un risque de correction sévère

Les marchés financiers ne réagissent pas uniquement aux chiffres, mais aussi aux sentiments et anticipations des investisseurs. Dans l’univers crypto, où la volatilité est la règle, chaque signal émis par une institution majeure peut influencer les tendances. Cette fois, c’est JPMorgan qui jette un pavé dans la mare : la banque américaine estime que le marché du Bitcoin et de l’Ethereum fait face à un risque baissier accru en raison d’un désengagement des investisseurs institutionnels. Une telle analyse repose sur l’évolution des contrats à terme du CME, qui présentent des signes de faiblesse critiques.

JPMorgan pointe une baisse de la demande institutionnelle

L’enthousiasme des investisseurs institutionnels pour les cryptos semble s’être essoufflé ces dernières semaines, selon un rapport de JPMorgan dirigé par Nikolaos Panigirtzoglou. En effet, la banque observe un net recul de la demande sur les contrats à terme bitcoin et Ethereum du CME, un indicateur clé de l’intérêt des grands acteurs du marché. La capitalisation totale du marché crypto a chuté de 15 %, et passe de 3 720 milliards de dollars à 3 200 milliards, un mouvement qui s’est accompagné d’une situation de backwardation sur les contrats à terme. En d’autres termes, les prix de ces contrats sont tombés sous ceux du marché au comptant, une configuration qui traduit généralement un désintérêt croissant des investisseurs professionnels.

Cette tendance inquiète particulièrement JPMorgan, qui y voit un signal baissier structurel. Dans son rapport, la banque explique : « Il s’agit d’un développement négatif, qui indique une faiblesse de la demande de la part des investisseurs institutionnels qui utilisent les contrats à terme réglementés du CME pour s’exposer à ces deux cryptos ». Un manque d’intérêt des grandes institutions financières peut provoquer une baisse plus marquée, le marchés crypto étant historiquement influencé par ces flux de capitaux.

Le marché crypto face à l’incertitude et aux prises de bénéfices

Si les investisseurs institutionnels lèvent le pied, c’est en grande partie en raison d’un contexte macroéconomique peu propice à une prise de risque accrue. Ainsi, selon JPMorgan, les grandes décisions politiques autour des cryptos aux États-Unis ne sont pas attendues avant la seconde moitié de l’année, ce qui laisse place à une période de flottement. Sans catalyseurs forts, certains acteurs préfèrent prendre leurs bénéfices en attendant des signaux plus clairs.

D’autres facteurs pèsent sur la demande. JPMorgan souligne que les fonds de trading momentum, notamment les conseillers en trading de matières premières, réduisent leur exposition, ce qui accentue encore la pression vendeuse sur le marché. Ces stratégies de trading, qui se basent sur la force des tendances, sont devenues moins optimistes sur le bitcoin et l’Ethereum ces derniers mois. Un affaiblissement des signaux techniques de momentum signifie que ces acteurs, souvent influents, adoptent une posture plus prudente, ce qui renforce le risque de corrections plus marquées.

La question est désormais de savoir si cette baisse de la demande institutionnelle n’est qu’un repli temporaire ou le début d’un cycle baissier plus long. Certains experts, comme ceux de AllianceBernstein, estiment que ce type de correction est normal dans un cycle haussier et pourrait représenter une opportunité d’accumulation pour les investisseurs à long terme. D’autres, en revanche, soulignent que les incertitudes macroéconomiques et l’attente de décisions réglementaires pourraient maintenir une pression vendeuse prolongée. Une seule certitude : le marché crypto entre dans une phase charnière où chaque signal sera scruté avec attention.