Bitcoin (BTC) - Glassnode pense que les mains faibles ont déjà capitulé

Voici le résumé du rapport on-chain hebdomadaire de Glassnode. Il semblerait que le bitcoin (BTC) prépare le terrain pour le prochain bull run…

Glassnode s’est penché dans cette édition sur la distribution des prix auxquels les BTC ont changé de main pour la dernière fois. Ce premier graphique montre que les BTC avaient été acquis de manière assez homogène au cours des mois menant jusqu’au 22 janvier.

« Le 22 janvier, les fourchettes de prix auxquelles les BTC avaient changé de mains pour la dernière fois étaient relativement bien réparties entre 35 000 et 63 000 dollars », peut-on lire dans le rapport. « Cela montre qu’une demande relativement constante était en place pour le BTC, tant à la hausse (août-novembre) qu’à la baisse (novembre-janvier). »

Le graphique suivant compare la distribution de janvier (en pointillés bleus) à la distribution actuelle des BTC. GN en tire plusieurs informations :

• Une grande partie de l’offre de BTC a été réaccumulée entre 38 k$ et 45 k$, qui est la fourchette de prix au sein de laquelle nous consolidons depuis plusieurs mois maintenant.
• Dans l’ensemble, la distribution aujourd’hui est assez similaire à celle de janvier. Cela suggère que les HODLers (insensibles aux prix) détiennent une grande partie des BTC acquis au-dessus de 40 000 $.
• Les zones rouges montrent qu’il y a tout de même eu quelques ventes à perte.
• Les zones vertes montrent que les BTC ayant changé de mains après un profit proviennent principalement des acheteurs qui avaient acheté dans le creux entre 32 000 $ et 36 000 $. Notez qu’environ 60 000 BTC obtenus entre 3 000 $ et 4 000 $ ont également changé de main entre janvier et aujourd’hui. Joli profit…

L’information à retenir de l’étude des pertes et profits réalisés au cours des trois derniers mois est que « les investisseurs continuent de considérer la fourchette de 35 000 à 42 000 dollars comme une zone attractive pour accumuler. »

Le prochain graphique met en perspective la part des BTC détenus par les Short Term Holders (STH) et les Long Term Holders (LTH). Les premiers possèdent leurs BTC depuis moins de 150 jours, les seconds depuis plus de 150 jours.

Il est intéressant de savoir sur quels niveaux de prix les Short Term Holders ont acheté leurs BTC vu que ce sont eux généralement eux qui ont le plus tendance à vendre lorsque la volatilité augmente.

En bleu ci-dessous, les volumes de BTC appartenant aux Long Term Holders, en rouge les Short Term Holders. Nous pouvons tirer les conclusions suivantes :

Il reste très peu de STH ayant obtenu leurs BTC entre 50 000 et 60 000 dollars, ce qui suggère qu’ils ont déjà capitulé. À l’inverse, la majorité des BTC des STH ont été obtenus entre 38 000 et 50 000 dollars, ce qui suggère que cette zone de prix continue d’attirer les convoitises.

GN s’est ensuite intéressé à la proportion de BTC détenus à perte par les LTH (bleu) et les STH (rouge).

Nous pouvons constater une répartition approximativement égale de 15,2 % pour les LTH et 15,0 % pour les STH. Soit en tout 30,2 % de l’ensemble des BTC qui affiche actuellement une perte latente.

Cela paraît beaucoup, mais il s’agit là en réalité d’une configuration beaucoup plus confortable qu’en 2018 ou 2020. À l’époque, les LTH détenaient à eux seuls plus de 35 % des BTC en perte.

En outre, on constate une augmentation du nombre de BTC détenus par les LTH qui sont moins sensibles au prix (flèches noires). Autrement dit, il y a de plus en plus d’holders qui n’ont pas l’intention de vendre, quoi qu’il arrive.

Récapitulatif rapide des points clefs soulevés par GN :

• La grande majorité des investisseurs qui détiennent des BTC achetés à plus de 40 000 dollars sont des détenteurs à long terme ayant déjà surmonté une volatilité baissière importante, et qui la surmonteront probablement encore au cas échéant.
• La majorité des STH ayant acheté au-dessus de 50 000 $ ont déjà capitulé et revendu leurs BTC. Cette potentielle pression vendeuse est donc aussi épuisée.
• Les investisseurs continuent de voir la zone des 35 000 $ et 42 000 $ comme une opportunité d’achat. Les tendances d’accumulation restent très constructives dans cette région, bien qu’il n’y ait pas encore d’élan à même de casser à la hausse.

En conclusion, « au cours des cinq derniers mois, nous avons assisté à une correction de plus de 50 % qui a considérablement modifié structure de prix auxquels les BTC ont été obtenus ». « Un grand nombre de LTH ayant acheté au-dessus de 50 000 $ restent de marbre, tandis que d’autres ont été totalement secoués ».

Il semble que la plupart des mains faibles ont déjà capitulé et que la demande demeure solide entre 35 000 et 42 000 dollars. Tout est en place pour le prochain bull run qui sera bientôt déclenché par l’hyperinflation, probablement issue de l’embargo sur le gaz et le pétrole russes…