Bitcoin décroche, Ether se redresse : Les ETF crypto changent de tempo

Il y a des semaines où tout semble sourire au marché. Et puis il y a celles où les chiffres tombent comme des feuilles mortes, sans bruit mais avec gravité. Les ETF Bitcoin, ces fenêtres ouvertes vers l’univers crypto pour les investisseurs traditionnels, ont vécu une de ces semaines où l’enthousiasme s’est égaré. Trois jours ont suffi pour balayer l’élan, faire refluer les capitaux et installer le doute. Et comme souvent, tout commence par une belle promesse…

Trois jours, 165 millions perdus — les ETF Bitcoin sous tension

La stabilisation récente des flux dans les ETF Bitcoin, longtemps attendue comme un signe de maturité du marché, pourrait finalement décevoir. Le calme espéré s’est mué en repli net, brisant les illusions de continuité haussière. Là où les analystes voyaient un tournant décisif, les chiffres racontent une réalité plus instable, voire désorientante.

Mercredi 2 avril – Euphorie soudaine : +221 millions $ d’entrées

Mercredi, c’était le genre de journée où les chiffres ont des allures de printemps. 221 millions de dollars ont afflué dans les ETF Bitcoin. On entendait presque les gestionnaires de portefeuilles soupirer d’aise. L’IBIT de BlackRock ouvrait la marche, fort de +65,25 millions, comme un signal que le grand retour des flux institutionnels était lancé. Quelques retraits anecdotiques venaient assombrir la page, mais rien de suffisant pour voler la vedette à cette bouffée d’oxygène. On se prenait à rêver.

Jeudi 3 avril – Inversion brutale : -99,86 millions $ en une journée

Le rêve n’aura duré que vingt-quatre heures. Jeudi, les chiffres ont changé de costume. Et pas pour un habit de lumière : près de 100 millions $ se sont évaporés des ETF Bitcoin. Grayscale (GBTC) a perdu 60,2 millions, Bitwise (BITB) 44,19 millions, Fidelity (FBTC) 23,27 millions, ARKB 20,05 millions… Même les plus discrets comme VanEck (HODL) et Wisdomtree (BTCW) ont dû s’incliner. Les volumes restaient élevés (2,58 Mds $), mais les actifs nets fondaient, retombant à 92,18 milliards $. L’hiver n’avait pas dit son dernier mot.

Vendredi 4 avril – Zéro entrée, 65 millions $ envolés

Vendredi a été plus discret, mais pas moins inquiétant. Un de ces jours où l’on ouvre les rideaux et il ne se passe rien. Zéro afflux. Aucun dollar nouveau dans les 12 fonds scrutés. Et pourtant, 65 millions sont partis. Encore GBTC, ARKB et BITB en ligne de mire, comme des piliers qu’on érode lentement. Et pendant que l’intérêt s’éteignait, les volumes, eux, bondissaient à 4,43 milliards $, comme si tout se jouait en coulisses. Silence en façade, agitation dans les travées.

Analyse – Signes de faiblesse ou simple repli tactique ?

Ce qu’on retient, ce n’est pas seulement la fuite des capitaux. C’est le rythme, la répétition, la chorégraphie. Mercredi l’entrée, jeudi la sortie, vendredi l’absence. Le tout sur fond de volumes en hausse, comme si les grands opérateurs ne fuyaient pas… mais changeaient simplement de pièce.

Derrière ces 165 millions de dollars envolés en trois jours, certains voient une pause volontaire, une forme d’observation stratégique. Une manière pour les institutionnels de retenir leur souffle avant les grands virages macro à venir.

Et pendant que les ETF Bitcoin perdaient de l’altitude, ceux liés à l’ether recoloraient timidement leur courbe. Le fonds EZET de Franklin Templeton a enregistré une entrée de 2,06 millions de dollars, rompant une série de retraits quotidiens. Son volume d’échange a bondi à 371,79 millions $, et les actifs nets se sont légèrement redressés à 6,16 milliards $. Une once de confiance retrouvée dans l’écosystème Ethereum, comme un signe que tout ne tourne pas au rouge.

Le tweet de @ali_charts vient ponctuer cette séquence avec 700 BTC vendus via ETF en une semaine. C’est beaucoup. Et ce n’est pas tant. Parce qu’en matière de marchés, tout est affaire de contexte… et de tempo.

Les ETF Bitcoin n’ont pas sombré, mais ils ont vacillé. Et cette fragilité, en plein cœur d’un cycle où ils sont censés ouvrir les portes du marché crypto au grand public, laisse songeur. Ces produits sont devenus le pont entre le monde feutré de Wall Street et les terres sauvages de la blockchain. Ils sont censés rassurer, fluidifier, démocratiser. Alors quand les capitaux s’en vont, on se demande : le pont vacille-t-il… ou recule-t-il simplement pour mieux bondir ?