Bitcoin (BTC) : VanEck détaille un scénario où le bitcoin (BTC) atteindrait les 1,3 millions de dollars

L’équipe d’investissement en obligations des marchés émergents de VanEck a mené une expérience théorique. En essayant de mesurer l’impact potentiel des sanctions qui « pourraient avoir changé le système des monnaies de réserve », allant jusqu’à estimer la valeur extrême du bitcoin (BTC) à 1,3 millions de dollars.

Les fondamentaux de cette théorique

VanEck a été l’un des premiers gestionnaires d’actifs américains à offrir aux investisseurs un accès aux marchés internationaux, et a reconnu très tôt le potentiel de transformation de l’investissement en or, des marchés émergents et des ETF. Aujourd’hui, les capacités de Van Eck vont des opportunités d’investissement de base à des expositions plus spécialisées pour améliorer la diversification des portefeuilles.

VanEck analyse donc toutes les tendances et essaye de comprendre en détail la situation macro-économique. Afin de conseiller au mieux leurs clients. Ils ont ainsi publié sur leur blog une analyse intitulée « Comment un gestionnaire obligataire évalue l’or et le bitcoin ».

Dans ce blog, on y apprend que les banques centrales sont susceptibles de modifier la composition de leurs réserves au détriment des dollars (et des euros et des yens) et au profit d’autres éléments, dans une mesure ou une autre. Les sanctions imposées par les États-Unis, la zone euro et le Japon à la Banque centrale de Russie ont essentiellement fait disparaître les réserves de la Russie en dollars, en euros et en yens. Par conséquent, certaines banques centrales – et acteurs privés – vont diversifier leurs réserves. Cependant, il est encore incertain sur l’utilisation future du bitcoin (BTC) par le gouvernement russe.

Les banques centrales et les particuliers sont susceptibles de considérer les « devises » dans le cadre d’un nouveau paradigme, et VanEck essaye de comprendre ce que cela signifie en termes précis.

En d’autres termes, « il est très important que les acteurs du marché aient une réponse à la question suivante : que se passe-t-il si la Chine achète 3T$ d’or ? Et que se passe-t-il si les gens perdent confiance dans les monnaies fiduciaires et achètent autre chose ? » peut-on lire sur le blog.

C’est là où en temps de crise l’or augmente, cependant les temps ont changé et le marché de la cryptomonnaie et ses 2000 milliards de market cap ne peuvent laisser indifférent les investisseurs. Surtout lorsque l’on compare la transportabilité du bitcoin comparé à l’or. Un cas concret est ce jeune ukrainien qui a pu s’enfuir avec une grande partie de son capital dans une clé USB sous forme de bitcoin.

Dans le cas où l’or et le bitcoin deviennent des monnaies de réserve importante, VanEck établit une variation de possibilité du prix. Allant jusqu’au plus extrême : 31,000 dollars pour une once d’or et 1,300,000 dollars pour un bitcoin (BTC).

Mais VanEck précise « Les « prix » générés dans ce scénario extrême dans lequel l’or ou le bitcoin deviennent l’actif de réserve doivent évidemment être ajustés à la baisse – ils ne sont qu’un point de départ. (…) Par exemple, un investisseur qui considère qu’il y a 10 % de chances que l’or devienne l’actif de réserve pourrait dire que le prix de 31 000 dollars l’once de notre « scénario extrême » représente un objectif de prix pratique de 3 100 dollars l’once. »

Le framework autour du bitcoin (BTC) pour évaluer son prix

VanEck détaille ensuite les frameworks autour du calcul du prix de l’or et du bitcoin, ici nous allons nous focaliser sur celui du bitcoin (BTC).

La quantité potentielle de crypto étant infinie et en grande expansion avec plus de 700 cryptomonnaies ajoutées sur coinmarketcap en mars. VanEck s’est concentré sur le bitcoin, dont la limite d’approvisionnement est de 21 millions de bitcoins. À cet égard, il est beaucoup plus proche de l’or que les autres cryptomonnaies. Alors, que représentent M0 et M2 globaux divisés par le nombre de bitcoins (BTC) ?

– Le prix implicite du bitcoin en utilisant le même agrégat M0 que VanEck a utilisé pour l’or est d’environ 1 300 000 $ par pièce.

– Le prix implicite du bitcoin en utilisant le M2 global est de 4 800 000 $ par bitcoin.

– La hausse des cryptomonnaies semble beaucoup plus élevée (environ 33x) que celle de l’or (environ 16x), bien que l’or soit la réponse initiale la plus directe des banques centrales en particulier. Cependant, les acteurs individuels peuvent être plus rapides à agir.

– Comme pour l’or, il faut rappeler aux investisseurs d’ajuster à la baisse le prix du scénario « extrême » en fonction de leurs hypothèses sur la probabilité que ce scénario « extrême » se produise, ou sur la part que prendra le bitcoin dans tout nouveau statut de réserve.

Précision sur M0 et M2 :

M0/M1 est défini comme la monnaie au sens étroit. Il s’agit d’une façon de mesurer et de classer la masse monétaire au sein d’une économie. Elle comprend des types spécifiques de monnaie qui sont très liquides. En raison de sa liquidité, elle est facilement accessible et peut être utilisée pour des dépenses immédiates.

M2/M3/M4 est défini comme la monnaie au sens large. Elle comprend des types spécifiques de monnaie qui sont considérés comme moins liquides.

Il est important de ne pas considérer ce type d’article comme un conseil d’investissement. Ce travail d’analyse n’est que théorique et prend en compte de nombreuses variables qui sont impossibles à prévoir. Cependant, cela permet d’accumuler des connaissances autour du bitcoin et de sa potentielle utilisation comme réserve de valeur.