Bitcoin : BlackRock augmente sa participation dans (Micro)Strategy

L’univers de la finance traditionnelle s’entrelace de plus en plus avec celui du bitcoin, et les derniers mouvements de BlackRock ne font que confirmer cette dynamique. En effet, le géant de la gestion d’actifs, fort de ses 11,6 trillions de dollars sous gestion, vient de porter sa participation dans MicroStrategy, rebaptisé Strategy, à 5 %. Cette montée en puissance ne passe pas inaperçue : elle intervient alors que Strategy continue d’accumuler massivement du bitcoin, afin de renforcer son rôle de pionnier parmi les entreprises cotées en Bourse. Plus qu’un simple investissement, ce rapprochement stratégique interpelle sur l’avenir du bitcoin dans les portefeuilles institutionnels et la place que des mastodontes comme BlackRock souhaitent occuper dans cet écosystème en pleine expansion.

BlackRock muscle son jeu et mise sur Strategy

L’annonce a eu un effet immédiat sur les marchés. À la suite de la déclaration de BlackRock auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, les actions de Strategy ont bondi de 2,8 % en pré-marché, et atteignent 325 dollars. L’intérêt du plus grand gestionnaire d’actifs au monde pour la firme de Michael Saylor n’a rien d’anodin : Strategy détient actuellement 471 107 BTC, soit l’équivalent d’environ 48 milliards de dollars en bitcoin. Cet investissement confirme ainsi la stratégie d’exposition croissante de BlackRock à la crypto, après le succès retentissant de son ETF Bitcoin.

Le changement d’identité de MicroStrategy en Strategy, opéré quelques jours avant l’annonce, semble également jouer un rôle clé dans cette dynamique. Grâce à l’adoption d’une communication visuelle axée sur le bitcoin, l’entreprise affiche plus que jamais sa volonté de s’affirmer comme un véhicule institutionnel incontournable pour l’investissement dans la première crypto. Ce timing provoque des interrogations : s’agit-il d’une simple coïncidence ou d’une stratégie calculée pour séduire les grands fonds d’investissement ?

Une vision long terme malgré des pertes financières

Si l’intérêt de BlackRock pour Strategy est un signal fort pour le marché du bitcoin, il n’efface pas pour autant les défis auxquels la firme de Michael Saylor est confrontée. L’entreprise a en effet affiché une perte nette de 670 millions de dollars au quatrième trimestre 2024, un chiffre qui pourrait inquiéter certains investisseurs. Pourtant, loin de revoir sa stratégie, Strategy poursuit son plan 21/21, un programme ambitieux qui vise à mobiliser 42 milliards de dollars sur trois ans pour acquérir davantage de bitcoin.

Sur ces 42 milliards, 20 milliards ont déjà été levés, notamment via l’émission de dettes convertibles et d’autres instruments financiers. Cette politique d’endettement massif, motivée par une confiance inébranlable dans l’appréciation future du bitcoin, interpelle sur les risques associés. Peut-on indéfiniment financer l’achat de BTC par la dette, sans craindre d’un retournement brutal du marché ? En parallèle, BlackRock continue d’élargir son influence sur le bitcoin, car son ETF Bitcoin spot représente désormais 48,7 % de tous les actifs des ETF Bitcoin aux États-Unis, avec 55,5 milliards de dollars sous gestion.

La montée en puissance des ETF Bitcoin alimente une adoption institutionnelle de plus en plus marquée, et certains États américains commencent même à s’intéresser au bitcoin comme actif stratégique. Ainsi, le Kentucky est ainsi devenu le 16^ème État américain à proposer une législation en faveur d’une réserve en bitcoin, ce qui illustre une adoption qui dépasse désormais le simple cadre des investisseurs privés. Dans ce contexte, la prise de participation accrue de BlackRock dans Strategy apparaît comme une étape supplémentaire dans la consolidation du bitcoin au sein du système financier mondial. Reste à voir si cette stratégie d’accumulation effrénée pourra résister à la volatilité du marché et aux potentielles interventions des régulateurs.