Bitcoin à la baisse : Les achats institutionnels faiblissent !

Le Bitcoin, après avoir connu un début d’année fulgurant, traverse désormais une phase de turbulences. La demande pour la première cryptomonnaie mondiale a chuté de manière significative depuis avril, un phénomène amplifié par le ralentissement des achats institutionnels, notamment des fonds négociés en bourse (ETF).

Le ralentissement des achats institutionnels

Depuis avril, la demande de Bitcoin a connu une baisse marquée. Les acquisitions d‘ETF au comptant, autrefois un moteur clé de la demande, se sont nettement essoufflées.

En mars, ces achats atteignaient environ 12 000 BTC, mais cette moyenne est tombée à seulement 1 300 BTC par semaine en août. Cette chute reflète une perte d’intérêt des investisseurs institutionnels, souvent considérés comme les piliers du marché.

Ce ralentissement s’accompagne d’une baisse de la prime de prix pour le trading de Bitcoin sur Coinbase, un indicateur crucial de la demande institutionnelle.

Après avoir atteint une prime de 0,25 % en début d’année, celle-ci a chuté à 0,01 %, signalant une désaffection croissante. 

Cette situation met en lumière l’importance des ETF au comptant dans le maintien de la demande et du prix du Bitcoin. Sans un regain d’intérêt de la part des institutions, le bitcoin pourrait continuer à stagner, voire à reculer.

Les détenteurs bitcoin à long terme vs les détenteurs à court terme

Alors que les achats institutionnels faiblissent, les détenteurs à long terme continuent d’accumuler des bitcoins à des taux records. 

Le solde total des adresses qui n’ont jamais dépensé ou vendu de bitcoin augmente chaque mois de manière significative, atteignant des niveaux sans précédent. Ces « hodlers » semblent imperturbables par la volatilité actuelle du marché, misant sur une hausse future du Bitcoin.

En revanche, les détenteurs à court terme, qui ont acheté du bitcoin lors du rallye de 2024, subissent de lourdes pertes non réalisées.

Après avoir acquis des bitcoins à des prix record en mars, beaucoup d’entre eux voient désormais la valeur de leurs actifs diminuer, alors que le prix du bitcoin oscille autour de 58 800 dollars. Cette situation a entraîné une « réaction excessive » chez certains de ces investisseurs, provoquant une vente massive et contribuant à la chute récente du prix.

Malgré ces défis, les analystes estiment que le marché pourrait avoir déjà surmonté le pire. 

Le rapport de Glassnode souligne que si le ratio valeur de marché/valeur réalisée (MVRV) des détenteurs à court terme reste inférieur à 1,0 pendant une période prolongée, cela pourrait déclencher une panique. 

Cependant, l’absence d’un écart significatif entre le coût de base de détention et le coût de base des dépenses suggère que la récente baisse pourrait être une réaction passagère.

Alors que certains détenteurs à long terme continuent de miser sur une reprise, les détenteurs à court terme et les mineurs font face à des pressions croissantes. La route à suivre pour le bitcoin semble semée d’embûches, mais la résilience historique de la crypto pourrait encore surprendre.